La Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD)

La Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD) es la única en el país y se destaca por ser una de las más activas en América Latina. Su existencia ha facilitado el desarrollo económico que el país ha tenido en los últimos tiempos, además de la integración de la economía nacional con la economía internacional. El objetivo principal es la creación de un mercado que promueva y facilite la canalización del ahorro hacia la inversión mediante la comercialización de títulos de valores. Comenzó sus operaciones en 1991 después de una década en formación.

El 5 de abril de 1980 los señores Ricardo Valdez Albizú, Héctor Rizek, Ramón Mena, Winston Marrero, Otto Montero, Frederic Emam-Zadé, Luís Sabater yRosendo Álvarez III; decidieron formar el Comité Gestor de la BVRD. En 1987, el grupo de empresarios contactaron al señor Robert Bishop, ex vicepresidente del New York Stock Exchange (Bolsa de Valores de Nueva York, NYSE) con el propósito de realizar un estudio de factibilidad y emitir sus recomendaciones.

Con el Decreto Presidencial 554-89 del 20 de febrero de 1989, la BVRD obtiene su existencia legal, aunque las operaciones formales no comenzaron hasta diciembre de 1991 con el nombre original de Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc. El 31 de marzo de 1997 la bolsa de valores cambia su nombre a Bolsa de Valores de la República Dominicana, debido a que su extensión de operaciones ya no se limitaba a la ciudad de Santo Domingo, sino que englobaba a otras ciudades en el interior.

Debido a una reestructuración del mercado que se llevó a cabo desde el 2003 hasta el 2005, la BVRD suspendió sus operaciones durante ese intervalo. Con una emisión de bonos corporativos de la empresa Leasing Popular, por un monto de RD$1,500 millones, laBVRD fue reactivada. En junio del 2005 se hizo otra emisión de Leasing Popular, pero esta vez fue en dólares estadounidenses, por el monto de US$12 millones.

Las empresas emisoras en 2009:

• AES Andrés, CxA
• Asociación Dominicana de Ahorros y Préstamos (ADAP)
• Banco ADEMI
• Banco ADOPEM
• Banco León
• BHD Valores, Puesto de Bolsa
• Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV)
• Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE)
• Banco Popular Dominicano (BPD)
• Cervercería Nacional Dominicana, S. A.
• Corporación DELTA INTUR
• Empresa Generadora de Electricidad Haina
• Franquicias Dominicanas, CxA
• Industrias Nacionales, CxA (INCA)
• La Fabril, CxA
• Metro Country Club (MCC)
• Multiquímica Dominicana, S. A.
• Motor Crédito, CxA
• Cap Cana, S. A.
• Consorcio Energético Punta Cana Macao (CEPM)
• Compañía de Electricidad de Puerto Plata (CEPP)
• Asociación La Vega Real de Ahorros y Préstamos (ALAVER)
• Parallax Valores, Puesto de Bolsa
• Valores León, Puesto de Bolsa

Durante el 2009 se transaron operaciones por un monto de RD$27,727 millones enBonos Empresariales, Bonos Corporativos, Bonos Surbordinados, Papeles Comerciales,Certificados de Inversión a Plazo Fijo del Banco Central, Notas de Renta Fija del Banco Central y Letras del Banco Central. RD$4,204 millones (15%) correspondieron alMercado Primario, de los cuales RD$1,778 millones fueron transados en pesos y RD$2,426 millones en dólares estadounidenses. Mientras el Mercado Secundario tuvo un valor de RD$23,522 millones (85%), de los cuales RD$23,207 millones fueron transados en pesos y RD$315 millones en dólares estadounidenses.

Los volúmenes históricos acumulativos desde el 2000 hasta el 2009, ascendieron aRD$156,650 millones, los cuales se dividen de la siguiente forma:

• Sector Público: RD$66,189 millones
• Sector Privado: RD$90,461 millones

Desde el 2008 la BVRD ha tenido un proceso de democratización con la existencia de emisiones en las cuales requieren como mínimo para invertir RD$10,000; dando acceso a los inversionistas más pequeños en igualdad de condiciones con el inversionista grande, con acceso a las mismas tasas de rendimiento.

En la actualidad, la BVRD tiene 11 puestos de bolsa, aunque oficialmente existen más de 21.  Los puestos de bolsa son instituciones especializadas en informar a los inversionistas en detalle sobre las diferentes oportunidades de inversión así como las modalidades y condiciones para realizar una operación bursátil. Las siguientes instituciones cumplen con ese rol:

• BHD Valores, S. A.
• BN Valores, S. A.
• Citinversiones de Títulos y Valores, S. A.
• Excel Puesto de bolsa, S. A.
• Inversiones Popular, S. A.
• JMMD BDI América
• Lafise Valores, S. A.
• Parallax Valores Puesto de Bolsa, S. A.
• Valores León, S. A.
• Providencial de Valores, S. A.
• Finanzas y Servicios Consolidados, S. A.

Un detalle muy interesante es que la BVRD ha demostrado una fuerte resistencia a la crisis financiera internacional. Esto se debió a que en 2008, año en el cual comenzó la crisis internacional, en la BVRD no existía un mercado de equity en el cual las compañías extranjeras pudiesen participar.  Por tanto, no existía la posibilidad que la caída de los precios de los valores en otro país pudiesen afectar el mercado dominicano, garantizándole a los inversionistas dominicanos la estabilidad del mercado local.

De ahí surgió el mito que sugiere que en la BVRD no hay riesgos como suele suceder en otras bolsas. Consta que todas las bolsas de valores tienen sus riesgos y la BVRD no está exenta de ello. Lo que sí se puede decir es que la BVRD, hasta cierto punto, está blindada ante los shocks externos por la ausencia de empresas internacionales en la misma.

Referencias
Traido del economista domnincano
Bolsa de Valores de la República Dominicana
BVRD Memorias 2009